连云港公司注册资讯 今年诺贝尔经济学奖授予了美国经济学家理查德 塞勒，塞勒因创建行为经济学理论而获得今年的经济学奖项。通过媒体报道，我们知道了塞勒不仅是一个伟大的行为经济学家，而且还是个美国*********的基金公司的负责人。他在股市投资中提出了“输者赢者效应”理论，其主要内容就是：“投资者对过去输者组合过分悲观，对过去的赢者组合过分乐观，导致股价偏离其基本价值，待一段时间之后市场自动修正，前期的输者将赢得正的超额收益，前期赢者的超额收益则为负。”由此，塞勒提出了预测股票收益的新方法:采用反转策略买进过去3至5年内输者组合，卖出赢者组合，这一策略可以使投资者在未来3至5年内获得超额收益。

　　对于塞勒的“输者赢者效应”理论，作为老股民，我非常认同。例如，从中国股市几次暴跌，大盘陷入深渊，投资者陷入恐惧时，如果我们抛售股票，其结果往往被证明是错误的。而每一次市场投资者情绪高涨，利好不断，股价飙升，成交量急剧放大之时，如果你买入，其结果往往是套在高位。原因就在于过分悲观和过分乐观会导致股价偏离其价值，一段时间后市场一定自动修正。所以，正确的投资应该是做出相反的操作。其实，这个投资策略巴菲特早就用“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”概括了。

　　在笔者20多年的投资经验中，我观察到，每年的涨幅前10名股票，次年往往会出现下跌，甚至于跌幅很深；相反，每年下跌前10名的股票，除了基本面出现恶变，大多数在次年会出现很好的上涨。同样情况，在基金公司排名中也常常会出现类似情况，这应该就是塞勒的“输者赢者效应”吧。

　　在实际操作中，我经常会特别关注连续下跌的股票，尤其是连续跌停板的股票，如果没有什么特别情况，我会适时逢低买入，等待超跌以后的机会收益。而如果手中的股票出现2个涨停板，再好的股票我也会采取逐步抛售的策略，等待未来股价再一次回到价值区域。这样的投资操作，其正确率基本上达到80%以上。现在看来，这也符合塞勒的“输者赢者效应”吧。

　　今年的诺贝尔经济学奖，让我们认识了理查德 塞勒教授，认识了他的行为经济学特别是“输者赢者效应”，认真学习塞勒教授行为经济学，应该说不仅对我们投资股市，而且在其他经济行为中也是帮助很大的。

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